Aksjeopsjoner Utløp Syklus

Utløpssyklus DEFINISJON av utløpssyklus Kalenderen for utløpsmåneder som er tildelt grunnleggende børsnoterte aksjeopsjoner. Med noen få unntak (enkelte opsjoner vil ha kontrakter i hver måned), er de fleste aksjeopsjoner satt opp til handel med utløpsmåneder i ett av følgende tre formater: Januar-syklus: Utløp i januar, april, juli, oktober (den første måneden av hvert kvartal) februar-syklus: utløp i februar, mai, august, november (andre måned) mars syklus: utløp i mars, juni, september, desember (tredje måned) bryter ned utløpssyklus Noen alternativer kan ha kontrakter i hver måned av år, men dette er vanligvis reservert for svært likvide underliggende verdipapirer, for eksempel ETFer på SampP 500. Alternativer som disse brukes ofte til å sikre en portefølje, og sikkerheten er stabilere fordi de representerer en kurv av aksjer. Strike-prisene har en tendens til å holde seg bedre som følge av dette. Med aksjeopsjoner kan en gitt aksjekurs som en gang virket verdifull, raskt bli foreldet, for eksempel en 25 aksjekurs i et anropsalternativ på en aksje som faller plutselig fra 27 til 15 i løpet av en måned. LEAPS er ikke gjenstand for standardutløpssykluser fordi de er derivatkontrakter som er ett år eller mer unna utløpet. Støttealternativ Utløpssykluser Beslutter å handle et børsalternativ krever at en utløpsmåned velges. Fordi opsjonsstrategier krever endringer i løpet av en handel, må du vite i hvilke måneder opsjonene utløper. Utløpsmåneden du velger, vil ha en betydelig innvirkning på den potensielle suksessen til eventuelle opsjonshandler, så det er viktig å forstå hvordan utvekslingen bestemmer hvilke utløpsmåneder som er tilgjengelige for hver aksje. På et gitt tidspunkt er det minst fire forskjellige utløpsmåneder tilgjengelig for hver aksje på hvilke alternativer som handler. Årsaken til dette er at når opsjonsopsjoner først begynte å handle i 1973, bestemte Chicago Board Options Exchange (CBOE) at det bare ville være fire måneder hvor opsjoner kunne omsettes til enhver tid. Senere, da langsiktige aksjeforventningspapirer (LEAPS) ble introdusert, var det mulig at opsjoner handles i mer enn fire måneder. (For bakgrunnsavlesning på alternativer, se Tutorials for grunnleggende opplæring.) Ikke alle aksjer handler de samme alternativene Du har kanskje lagt merke til at ikke alle aksjer har samme utløpsmåneder som er tilgjengelige. Ser på utløpsmånedene som er tilgjengelige fra september 2008 for tre forskjellige aksjer: Microsoft (Nasdaq: MSFT), CitiGroup (NYSE: C) og Progressiv (NYSE: PGR). Microsoft: september 2008, okt 2008, jan 2009, april 2009, jan 2010 og jan 2011. Progressiv: september 2008, okt 2008, nov 2008 og feb 2009. CitiGroup: september 2008, okt 2008, des 2008, jan 2009, mar 2009 , Jan 2010 og jan 2011. Det første du kanskje ser er at alle tre har september og oktober alternativer tilgjengelig. Deretter har både Microsoft og CitiGroup muligheter i januar 2009, januar 2010 og januar 2011, mens Progressive ikke gjør det. Men så blir det mer forvirrende. For den tredje måneden er det ikke en av månedene som passer for de andre to. Og CitiGroup har en ekstra månedshandel: mars 2009. Nøyaktig hvordan bestemmer børsene hvilke utløpsmåneder som skal være tilgjengelige for hver aksje. For å svare på det spørsmålet, må du forstå historien om hvordan utvekslingene har klart opsjonsutløpssyklusene. Når aksjeopsjoner først begynte å handle, ble hver aksje tilordnet til en av tre sykluser: januar, februar eller mars. Det er ingen mening om hvilken syklus en aksje ble tildelt - det var rent tilfeldig. Aksjer som ble tildelt januar-syklusen, hadde opsjoner bare tilgjengelig i den første måneden i hvert kvartal: januar, april, juli og oktober. Aksjer som ble tildelt februarfasen hadde kun de midterste månedene i hvert kvartal tilgjengelig: februar, mai, august og november. Aksjer i mars-syklusen hadde sluttmåneder i hvert kvartal tilgjengelig: mars, juni, september og desember. De endrede utløpssyklusene Som opsjoner som ble oppnådd i popularitet, ble det snart klart at både gulvhandlerne og de enkelte investorer foretrukket å handle eller hekke på kortere vilkår. Så de opprinnelige reglene ble endret, og i 1990 bestemte CBOE at hver aksje alltid vil ha den nåværende måneden pluss den følgende måneden tilgjengelig for handel. Det er derfor alle tre aksjene i eksempelet ovenfor har september og oktober alternativer tilgjengelig. Hver aksje har minst fire utløpsmånedershandel. Under de nye reglene er de to første månedene alltid de to nærmeste månedene, men for de to lengre månedene bruker reglene de originale syklusene. Det kan bidra til å se på et eksempel. La oss si at det er begynnelsen av januar, og vi ser på en aksje tildelt til januar-syklusen. Under de nyere reglene er det alltid gjeldende måned pluss neste måned tilgjengelig, så januar og februar vil være tilgjengelig. Fordi fire måneder må handle, vil de neste to månedene fra den opprinnelige syklusen være april og juli. Så vil aksjene ha opsjoner tilgjengelig i januar, februar, april og juli. Hva skjer når januar utløper februar er allerede handel, slik at det bare blir nesten månedskontrakten. Fordi de to første månedene må handle, vil mars begynne å handle på den første handelsdagen etter utløpsdatoen i januar. Så de fire månedene som er tilgjengelige er februar, mars, april og juli. Nå kommer den vanskelige delen: Når februar opsjonene utløper, blir mars den gjeldende kontrakten. Den følgende måneden, april, handler allerede. Men med mars, april og juli avtaler handel, det er bare tre utløpsmåneder, og vi trenger fire. Så, vi går tilbake til den opprinnelige syklusen og legger til oktober fordi det er neste måned i januar-syklusen etter juli. Så alternativene mars, april, juli og oktober vil nå være tilgjengelige. Den samme begrunnelsen bestemmer hvilke måneder som handles for aksjer i februar og mars sykluser. Legge til LEAPS Hvis en aksje har LEAPS tilgjengelig, vil mer enn fire utløpsmåneder være tilgjengelige. Bare de mest populære aksjene har LEAPS tilgjengelig. Derfor har Microsoft og CitiGroup i vårt eksempel over dem mens Progressive ikke gjorde det. (For bakgrunnsavlesning på LEAPS, se Bruke alternativer i stedet for egenkapital. Bruke LEAPS med krager og bruk LEAPS i et dekket samtaleskrift.) Når du forstår den grunnleggende alternativsyklusen, er det ikke vanskelig å legge til LEAPS. LEAPS er langsiktige alternativer som med noen unntak ikke overstiger tre år og vanligvis handler med en utløpsdato i januar. Hvis en aksje har LEAPS, blir nye LEAPS utstedt i mai, juni eller juli, avhengig av hvilken syklus aksjen er tildelt. Når det er på tide å legge til (eller gå utover) januar i normal rotasjon (ikke inkludert nåværende eller nærtidsavtale), blir Januar LEAPS som er truffet, et normalt alternativ, som også betyr at rotsymbolet endres og en ny LEAPS år er lagt til. La oss gå tilbake og se på våre originale eksempler og gå gjennom det som skjedde med Microsoft og CitiGroup. For Microsoft går vi tilbake til mai 2008. Månedene som er tilgjengelige for Microsoft var da mai 2008, juni 2008, juli 2008, oktober 2008, januar 2009 og januar 2010. Når mai-opsjonene utløp, måtte en annen måned legges til. De to fremre månedene, juni og juli, handlet allerede, som det var neste måned i syklusen: oktober. Så, etter reglene for januar-syklusen, må vi legge til januar utløpsmåned. For en aksje som ikke hadde LEAPS, ville det ikke være nødvendig med ytterligere tiltak, og det handler de fire månedene juni, juli, oktober og januar 2009. Men Microsoft hadde allerede LEAPS-handel som utløper i januar 2009. Så i stedet de var konvertert til standard alternativer (med tilhørende symbolendring), og januar 2011 LEAPS ble lagt til. Ingenting utenom det skjedde med CitiGroup da mai-opsjonene utløp, siden det var i mars-syklusen. Juni var allerede handel, så bare juli måned måtte legges til. Etter mai-utløpet handlet CitiGroup nå månedene juni, juli, september og desember, pluss LEAPS i januar 2009 og 2010. Men vi kan følge gjennom hva som skjer etter juni utløp. For de vanlige alternativene, juli, september og desember var allerede trading, så alt de trengte å gjøre var å legge til den andre forrige måneden: august. Men for mars syklus aksjer som CitiGroup januar 2009 LEAPS konvertert til standard alternativer etter juni utløpsdato, og januar 2011 LEAPS ble introdusert på samme tid. Så på mandag etter juni utløp hadde CitiGroup opsjonshandel i juli, august, september, desember og januar 2009, samt LEAPS i januar 2010 og januar 2011. Cycle-three aksjer følger samme fremgangsmåte, der 2009 LEAPS konvertere til vanlige alternativer etter utløpsdatoen i juli, og 2011 LEAPS blir lagt til. Hvordan kan du fortelle hvilken syklus en aksje er på Du kan ikke fortelle hvilken syklus en aksje er på ved å se på de to første månedene: alle aksjer vil ha de månedene som er tilgjengelige. For å finne ut syklusen, må du se nærmere på tredje og fjerde måned. Du kan vanligvis fortelle fra den tredje utløpsmåneden som er tilgjengelig. Bare fortsett å legge til tre måneder til den tredje måneden til du kommer til januar, februar eller mars. CitiGroup har desember som tredje kontraktsmåned. så hvis vi legger til tre måneder kommer vi til mars. Vi vet derfor at CitiGroup er i mars-syklusen. Når det er sagt må du være forsiktig hvis den tredje måneden ut skjer for januar. Mens det faktisk kan bety at aksjene er i januar-syklusen, vil alle aksjer med LEAPS også ha januar opsjonshandel. I så fall må du se lenger ut for å se hva den fjerde måneden er for å bekrefte hvilken syklus aksjen er på. I eksemplet ovenfor har Microsoft april tilgjengelig, så vi vet sikkert at det er i januar-syklusen. Konklusjon Alternativ-utløpssykluser for aksjer kan virke litt forvirrende, men hvis du tar litt tid å forstå dem, blir de andre natur. Fordi du kanskje må gjøre justeringer i løpet av en handel, kan det være svært viktig å vite hvilke utløpsmåneder som vil bli tilgjengelige i fremtiden. Forstå utløpssyklusene er bare en måte å hjelpe deg med å øke suksessraten din når du handler. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsgrad som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person. En type kompensasjonsstruktur som hedgefondsledere vanligvis bruker i hvilken del av kompensasjonen som er ytelsesbasert. Oppsjoner Utløp Alle opsjoner har en begrenset nyttig levetid, og hver opsjonsavtale er definert av en utløpsmåned. Alternativets utløpsdato er datoen da en opsjonsavtale blir ugyldig, og retten til å utøve den eksisterer ikke lenger. Når utløper opsjonene For alle opsjoner som er oppført i USA, går utløpsdatoen på den tredje fredag ​​i utløpsmåneden (unntatt når fredag ​​er også en ferie, i så fall vil det bli fremført en dag til torsdag) . Utløpssykluser Aksjeopsjoner kan tilhøre en av tre utløpssykluser. I første syklus er JAJO-syklusen, utløpsmånedene den første måneden i hvert kvartal - januar, april, juli, oktober. Syklusen, FMAN-syklusen, består av utløpsmåneder februar, mai, august og november. Utløpsmånedene for den tredje syklusen, MJSD-syklusen, er mars, juni, september og desember. Til enhver tid er det minst fire ulike utløpsmåneder tilgjengelig for alle valgbare aksjer. Når aksjeopsjoner først begynte å handle i 1973, er de eneste utløpsmånedene som er tilgjengelige, månedene i utløpssyklusen tildelt den aktuelle aksjen. Senere, ettersom opsjonshandelen ble mer populær, ble dette systemet modifisert for å imøtekomme investorer etterspørsel om å bruke opsjoner for kortere terminsikring. Det modifiserte systemet sikrer at to måneders utløpsmåneder alltid vil være tilgjengelige for handel. De neste to utløpsmånene lenger ut vil fortsatt avhenge av utløpssyklusen som ble tildelt bestanden. Bestemme utløpssyklusen Da det ikke er satt mønster for hvilken utløpsperiode en bestemt valgbar aksje er tilordnet, er den eneste måten å finne ut, å utlede fra utløpsmånedene som for øyeblikket er tilgjengelig for handel. For å gjøre det, se bare på den tredje tilgjengelige utløpsmåneden og se hvilken syklus den tilhører. Hvis den tredje utløpsmåneden skjer i januar, bruk den fjerde utløpsmåneden for å sjekke. Grunnen til at vi må sjekke januar er at LEAPS utløper i januar, og hvis aksjen har LEAPS notert for handel, så er utløpsmåneden i januar ytterligere utløpsmåned lagt til for LEAPS-alternativene. Utløpskalender Klar til å begynne å handle Din nye handelskonto finansieres umiddelbart med 5000 virtuelle penger som du kan bruke til å teste ut handelsstrategiene din ved hjelp av OptionHouses virtuelle handelsplattform uten å risikere hardt opptjente penger. Når du begynner å handle for ekte, vil alle handler gjort i de første 60 dagene være provisjonsfrie opp til 1000 Dette er et tidsbegrenset tilbud. Gjør nå Du kan også like å fortsette å lese. Å kjøpe straddles er en fin måte å spille inntekter på. Mange ganger, aksjekursforskjellen opp eller ned etter kvartalsresultatrapporten, men ofte kan bevegelsesretningen være uforutsigbar. For eksempel kan en avsetning skje, selv om resultatrapporten er god hvis investorene hadde forventet gode resultater. Les videre. Hvis du er veldig bullish på et bestemt lager på lang sikt og ønsker å kjøpe aksjen, men føler at det er litt overvaluert for øyeblikket, så vil du kanskje vurdere å skrive putter på lageret som et middel til å kjøpe det på Et tilbud. Les videre. Også kjent som digitale alternativer tilhører binære alternativer en spesiell klasse av eksotiske alternativer der opsjonshandleren spekulerer rent på retningen til det underliggende innen en relativt kort periode. Les videre. Hvis du investerer Peter Lynch-stilen, prøver å forutsi neste multi-bagger, så vil du vite mer om LEAPS og hvorfor jeg anser dem for å være et godt alternativ for å investere i neste Microsoft. Les videre. Kontantutbytte utstedt av aksjer har stor innvirkning på deres opsjonspriser. Dette skyldes at underliggende aksjekurs forventes å falle med utbyttebeløpet på ex-dividend date. Les videre. Som et alternativ til å skrive dekket samtaler, kan man inngå et tullsamtalespredning for et lignende profittpotensial, men med betydelig mindre kapitalkrav. I stedet for å holde den underliggende aksjen i dekket samtalestrategien, alternativet. Les videre. Noen aksjer betaler generøse utbytter hvert kvartal. Du kvalifiserer for utbyttet dersom du eier aksjene før utbyttedagen. Les videre. For å oppnå høyere avkastning i aksjemarkedet, er det i tillegg til å gjøre flere lekser på de selskapene du ønsker å kjøpe, det er ofte nødvendig å ta på seg høyere risiko. En vanlig måte å gjøre det på er å kjøpe aksjer på margin. Les videre. Dag trading alternativer kan være en vellykket, lønnsom strategi, men det er et par ting du trenger å vite før du bruker begynne å bruke alternativer for dag handel. Les videre. Lær om set call ratio, måten den er avledet og hvordan den kan brukes som en contrarian indikator. Les videre. Kaldeparitetsparitet er et viktig prinsipp i opsjonsprisene først identifisert av Hans Stoll i sitt papir, The Relationship between Put and Call Prices, i 1969. Det står at premien på et anropsalternativ innebærer en viss rettferdig pris for den tilsvarende salgsopsjonen har samme utsalgsdato og utløpsdato, og omvendt. Les videre. I opsjonshandel kan du merke bruken av visse greske alfabeter som delta eller gamma når det beskrives risiko knyttet til ulike stillinger. De er kjent som grekerne. Les videre. Siden verdien av aksjeopsjoner avhenger av prisen på den underliggende aksjen, er det nyttig å beregne virkelig verdi på aksjen ved hjelp av en teknikk kjent som nedsatt kontantstrøm. Les videre. Forstå Option Utløpsdatoer og sykluser Når du kjøper eller selger alternativer, er det viktig å kjenne valgutløpsdatoen og opsjonsutløpssyklusen. Velge alternativutløpsmåneden er en viktig del av enhver opsjonsstrategi fordi den kan påvirke suksess eller fiasko i bransjen. Alternativets utløpsdato er dagen da alternativet ikke lenger er gyldig og opphører å eksistere. Det er fristen for å bestemme om du skal utøve alternativet eller la det utløpe verdiløst. Du kan sjekke opsjonsfristen ved å se på opsjonshandelssymbolet. For eksempel kan du se for å handle et Apple-anropsalternativ med symbolet AAPL101016C00290000. De 6 tallene som følger rotsymbolet 101016 - er utløpsdato. De to første tallene angir året for utløpet, så vi vet at dette alternativet utløper i 2010. De neste fire tallene er utløpsmåned og dag. Så utløpsdatoen for vårt Apple-alternativ er i den tiende måneden (oktober) på den 16. dagen. Før vi går videre, må vi raskt ta opp en vanlig misforståelse om utløpsdatoer. Mange tror at alternativene utløper den tredje fredagen i måneden, men dette er teknisk feil. De fleste aksjeopsjoner utløper den tredje lørdagen i måneden, men de slutter å handle dagen før. Bare for å gjøre ting litt mer komplisert, hvis den tredje fredagen er en markedsferie, går utløpsdatoen fram til tredje fredag ​​og den tredje torsdagen blir den siste handelsdagen. Og vær også oppmerksom på at noen indeksalternativer utløper på en annen dag enn aksjeopsjoner, så hvis du har handelsindeksalternativer, dobbeltsjekker utløpsdatoen. Alternativ Utløpssyklus Når valgmulighetene for Chicago Board Options (CBOE) handlet, bestemte de seg for at bare fire måneder ville være tilgjengelige til enhver tid. De tilfeldigvis tildelte hver aksje til en av tre sykluser som begynner i januar, februar eller mars. Januar syklus aksjer hadde opsjoner som utløp i den første måneden i hvert kvartal: januar, april, juli og oktober. Aksjer i februar hadde opsjoner i midten av kvartalet: februar, mai, august og november. Og opsjonene i mars syklusen utløp i den siste måneden i hvert kvartal: mars, juni, september og desember. Som populariteten til aksjeopsjoner vokste, endret CBOE reglene slik at hver aksje kunne ha opsjoner som ville utløpe i den nåværende måneden, den følgende måned og to lengre ut måneder (avhengig av syklusen). Hver aksje vil fortsette å ha fire måneders opsjonshandel på en gang. Konvensjonen er best illustrert med et eksempel. La oss si i dag er 5. januar og var på utkikk etter handel med opsjoner på en aksje tildelt i januar-syklusen. Alternativer handler for januar (nåværende måned) og februar (neste måned). Siden denne aksjen er i januar-syklusen, er april og juli de andre to månedene som dette alternativet handler om. Januar-opsjonen stopper handel ved utgangen av virksomheten den tredje fredagen i januar. Den utløper den tredje lørdag i januar. På mandag etter utløpet begynner marsalternativet å handle, for nå er februar den nåværende måneden og mars er neste måned. Nå er det tilgjengelige alternativer for februar, mars, april og juli. Når februar-opsjonen utløper, blir mars-opsjonen den nåværende måneden, og april, som allerede var handel, blir neste månedskontrakt. Men nå er det bare tre måneders handel - mars, april og juli - og CBOE-reglene krever fire måneder. Vi går tilbake for å sjekke Januar-syklusmånedene, og se neste tilgjengelige måned i vår syklus er oktober. Var nå tilbake til fire måneder med opsjonshandel - mars, april, juli og oktober. Noen aksjer har langsiktige egenkapitalfondspapirer eller LEAPS opsjonskontrakter som tillater investorer å ta opsjonsposisjoner med lengre utløpsdatoer. Disse opsjonene handler med januar utløpsdato hvert år inntil tre år i fremtiden. For lager med LEAPS, legges en ny januar LEAP i mai, juni eller juli avhengig av opsjons syklusen aksjen tilhører. Mens opsjonsutløpssykluser er forvirrende, gjør de fleste meglersystemene det enkelt å slå opp tilgjengelige utløpsmåneder for alle aksjer. Men hvis du bruker alternativer i stor grad i handelen din, kan det være viktig å vite de tilgjengelige utløpsmånedene, siden de vil påvirke strategien din. InvestingAnswers er den eneste økonomiske referanseguideen du noensinne trenger. Våre dybdeverktøy gir millioner av mennesker over hele verden svært detaljert og grundig forklart svar på deres viktigste økonomiske spørsmål. Vi tilbyr den mest omfattende og høyeste økonomiske ordboken på planeten, pluss tusenvis av artikler, praktiske kalkulatorer og svar på vanlige økonomiske spørsmål - alle 100 gratis. Hver måned vender mer enn 1 million besøkende i 223 land over hele verden til InvestingAnswers som en pålitelig kilde til verdifull informasjon.